奖励纪元（Reward Era）
一句话定义： 两次减半之间的约 4 年（210,000 区块）周期；纪元结束时区块补贴减半。
奖励纪元（Reward Era，一些分析师也称之为「epoch」）是两次减半之间、区块补贴保持固定值的约 4 年周期。完整时间表被协议数学锁死：每个纪元 210,000 个区块，每次转换时补贴减半。
完整时间表：
| 纪元 | 区块范围 | 年份（约） | 补贴 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 0 - 209,999 | 2009-2012 | 50 BTC | 创世纪元；CPU 挖矿时代 |
| 2 | 210,000 - 419,999 | 2012-2016 | 25 BTC | 2012 年 11 月首次减半；GPU 与早期 ASIC 时代 |
| 3 | 420,000 - 629,999 | 2016-2020 | 12.5 BTC | 工业 ASIC 时代；SegWit 2017 年激活 |
| 4 | 630,000 - 839,999 | 2020-2024 | 6.25 BTC | Taproot 2021 年激活；2024 年 4 月减半 |
| 5 | 840,000 - 1,049,999 | 2024-2028 | 3.125 BTC | 当前纪元 |
| 6 | 1,050,000 - 1,259,999 | 2028-2032 | 1.5625 BTC | |
| 7 | 1,260,000 - 1,469,999 | 2032-2036 | 0.78125 BTC | |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 33 | 约 6,930,000 块 | 约 2140 | 0 | 补贴取整为零聪 |
每次转换在机械上极其简单：纪元开始时，每个节点自动应用新补贴。没有投票、没有公告、没有任何人插手。协议只是强制执行减半后的数值。
围绕减半的文化与市场现象：
- 减半周期在历史上与减半后 12-18 个月的牛市行情相关，归因于供给发行量的下降。这个模式在 2012、2016、2020、2024 周期中都成立，但因果模型仍有争论。
- 矿工投降事件常紧随减半：高电价的边际矿工一夜之间亏损关机，算力短期下降。
- 难度调整在随后几周内重新平衡算力，恢复 10 分钟的出块目标。
奖励纪元是比特币货币政策规划的结构单元。协议承诺的不是固定年通胀率；而是一个已知的纪元序列与减半转换，直到逼近渐近线。
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