BlockFi

一句话定义： 「存币生息」的加密借贷平台——利息来自把用户的币借给加杠杆机构；2022 年 2 月因未注册证券与 SEC 以 1 亿美元和解，同年 11 月被 FTX 倒台拖入破产。

BlockFi 卖的是一个听起来很简单的产品：把加密货币存进来，赚利息。利息的来源是把这些币借给加杠杆的交易机构，而且背后没有任何 FDIC 或 SIPC 保险。储户是无担保债权人——看过一个收益率数字，风险却几乎没人向他们交代。

BlockFi 由 Zac Prince 和 Flori Marquez 创立于 2017 年，鼎盛时估值约 30 亿美元。2022 年 2 月，它因把 BlockFi 利息账户作为未注册证券发行，同意支付 1 亿美元和解——一半给 SEC，一半给各州监管。那是明确的警告，比公司真正倒闭早了八个月。

接着 2022 年的连环倒塌来了。BlockFi 因对三箭资本（3AC）的敞口受损，年中靠 FTX 约 4 亿美元的信贷额度获救，FTX 还顺手拿了收购期权。11 月 FTX 自己倒下，救命恩人变成了催命债：BlockFi 此时的敞口指向破产的 FTX 和 Alameda。它暂停提款，11 月 28 日申请 Chapter 11 破产保护。

债权人清偿情况相对较好：与 FTX 破产财产的和解为分配提供了资金，目标接近合格债权的 100%。即便如此，普通储户经历的是数年资金冻结与悬而未决——这正是「看不见来源的收益」的真实代价。

BlockFi 的倒塌在 2022 年连锁反应中的位置，见托管坟场专题：从 Mt. Gox 到 FTX。

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